杠杆收购（Leveraged Buyout，简称LBO）是指 通过使用大量债务来融资，以购买目标公司的股权或资产的一种并购活动。在杠杆收购中，收购方通常只需支付收购价格的一小部分，剩余资金则通过借款或发行高利率债券等方式筹集。收购方利用目标公司的资产和未来现金流作为抵押，来偿还这些债务。
融资方式：
收购方通过借入大量资金来购买目标公司，这些资金可能来自银行抵押借款、机构借款或发行垃圾债券（高利率高风险债券）。
现金开支最小化：
交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度，主要通过债务融资来完成收购。
高杠杆率：
杠杆收购的特点是收购者不需要投入全部资本即可完成收购，通常收购者自有资本只占收购资本总额的10%至30%，而债务资本占比较高，可能达到总资本的70%至95%。
风险与回报：
杠杆收购是一种高风险高回报的策略，因为资金来源于借贷和市场投资等渠道，如果收购后的公司运营良好，产生的利润可以支付借款的利息和本金，投资者可以获得较大的回报。但如果公司运营不善，可能面临巨大的损失。
管理层参与：
杠杆收购常常涉及管理层收购（MBO）或管理层买进（MBI），即公司现有管理层或将新的管理层将其他股东清出，并通过杠杆收购的方式完成对公司的控制。
目标企业选择：
杠杆收购的目标企业通常具有较高且稳定的现金流产生能力，或者是通过出售或关停不盈利业务、降低成本后能够提高利润空间的企业。
总的来说，杠杆收购是一种利用财务杠杆实现公司控制权和价值增长的投资策略，但其高杠杆率也带来了较高的风险。